Архив метки: history

Электронная торговля

Электронная торговля подразумевает торговлю с использованием компьютерной системы, где ордера участников торгов заносятся в систему и сводятся в ней автоматически без использования ручного труда. Это весьма общее определение, которым я стараюсь охватить все разноообразие электронных систем торговли ценными бумагами, которые существовали начиная с конца 60-х XX века и по сегодняшний день.

Сейчас вся торговля почти на всех биржах мира ведется в электронном виде. Не осталось уже бирж, где торговля ведется вручную. Исключение пока составляет Нью-Йоркская фондовая биржа — одна из старейших бирж мира.

Компьютеризация торговли решает множество проблем:

  • информация передается быстро
  • информация передается точно
  • информация легко хранится извлекается и используется для расчетов, перерасчетов, сведения балансов, ревизий, аудита и написания отчетов

Казалось бы, выгоды перехода на электронные торги очевидны. Ведь компьютеры быстро завоевали свое место в бухгалтерском деле, в страховании, в планировании ресурсов предприятий, в автоматизации продажи билетов авиакомпаний, в статистике, в банковском деле, и в системах хранения и анализа данных. А вот путь внедрения компьютеров в биржевом деле не был прост и легок.

Препятствиями на пути были коропоративная костность, корысть ведущих участников биржевого бизнеса, нежелание менять вековые традиции, боязнь потери привилегированного положения посредника на выгодном рынке, консервативный взгляд на новые технологии, высокая стоимость и низкая производительность компьютеров и банальное невежество и недальновидность людей, от которых зависило принятие ключевых решений. Особенное сопротивление прогрессу проявляли старейшие биржи мира — Лондонская фондовая биржа, Нью-Йоркская фондовая биржа, Чигагские биржи деривативов CBOT и CME.

Читать далее

Зачем нужны скрытые пулы ликвидности (dark pools)

Благодаря стараниям журналистов и писателей вокруг скрытых пулов ликвидности (dark pools) была создана этакая аура зла. Между тем этот институт биржевой торговли решает простую и важную задачу.

Читать далее

infoq.com: The Ghosts of Java Past, Present and Yet to Come [video]

Отличная презентация The Ghosts of Java Past, Present and Yet to Come об истории Java и том, какие языки послужили источником вдохновения при ее создании: LISP, Simula, C, Modula, SmallTalk, Pascal (p-code), Mesa, Cedar, Objective-C, Ada, C++.

Читать далее

Как устроена инфраструктура биржи

В данной статье я опишу общее устройство информационной системы абстрактной фондовой биржи. Эти сведения полезны для понимания технологий биржевой торговли и того, как участники торгов взаимодействуют с биржей в технологическом плане.

Читать далее

Что такое block orders и upstairs market

Помимо программных ордеров второй по распространенности вид ордеров от институционального инвестора называется block orders.

Читать далее

Торговый движок биржи

Торговый движок биржи (matching engine) — это сердце биржи. В нем хранятся все ордера от клиентов и ордера на покупку сводятся с ордерами на продажу.

Читать далее

Первый телеграфный кабель через Атлантику

В середине XIX века путешественнику требовалось 14 дней (2 недели), чтобы пересечь Атлантику на корабле из Британии в США в одну сторону.

А как выглядела торговля в те дни? Скажем, вы получаете в Нью-Йорке с очередным кораблем лондонскую газету. Это газета 2-хнедельной давности с ценами, скажем, на облигации в Лондоне. На основании данных из этой газеты отправляете своему брокеру в Лондон сообщение «продать всё». Ваше письмо 2 недели добирается до Лондона, и потом еще 2 недели — ответ на него, что ваша сделка совершена. Итого — 1.5 месяца на обмен тремя сообщениями: цена, приказ, подтверждение исполнения.

Сейчас благодаря трансконтинентальным линиям связи, сообщение от Лондона до Нью-Йорка доберется за примерно 30 миллисекунд, а весь обмен тремя сообщениями займет, соответственно, 90 миллисекунд. Между прочим, чтобы моргнуть веком, вам понадобится 100-150 миллисекунд.

Читать далее

Фильм «Проект ‘Колибри'»

Я недавно посмотрел канадско-бельгийский фильм The Hummingbird Project 2018 года. Этакий арт-хаусный проект с Сельмой Хайек, Джесси Айзенбергом и Александром Скарсгордом. Не такой размах бюджета и не строит из себя блокбастер века. Не собрал большую кассу, но поучаствовал в нескольких канадских кинофестивалях.

В фильме в художественной форме рассказывается об интересных аспектах электронной биржевой торговли: технологии коммуникации и волоконно-оптических сетей, борьба за low-latency, конкуренции за каждую сэкономленную миллисекунду, арбитраж между биржами, расположение бирж и дата-центров.

Русский перевод ужасен в технической части (нейтроны смешаны с нейтрино, микроволокна с микроволнами). Но давайте немножко разберемся.

Читать далее

Книга «Dark Pools: The Rise of the Machine Traders and the Rigging of the U.S. Stock Market»

Недавно прочитал книгу Скотта Паттерсона Dark Pools: The Rise of the Machine Traders and the Rigging of the U.S. Stock Market. Вот мое мнение об этой книге.

Читать далее