Архив метки: history

Фрагментация рынка и Smart Order Routing (SOR)

В разных странах существуют разные практики работы площадок торговли ценными бумагами: в каких-то странах существует только одна национальная биржа, а в каких то — несколько конкурирующих национальных бирж. Все очень сильно зависит от исторических практик, традиций, законов и регулирующих органов данной конкретной юрисдикции. Где-то конкуренция всемерно поощряется, где-то наоборот правительство и бизнес стремятся к консолидации множества бирж в одну.

В тех странах, где поощряется конкуренция между биржами, законодательство изменено так, что не существует какой-то определенной биржи, которая занимает монопольное положение на рынке страны. Вместо этого существует множество торговых площадок, из которых инвесторы могут выбирать для совершения сделки ту, которая им кажется наиболее выгодной и удобной. Такая ситуация на рынке ценных бумаг называется фрагментацией (fragmentation).

Читать далее

Bill Lupien — родоначальник электронной торговли

21 апреля 2021 года в возрасте 79 лет скончался Уильям Люпьен (Bill Lupien). Билл Люпьен не был гениальным технологом или программистом. Но благодаря его новаторству, энтузиазму, предвидению и деловой хватке навсегда изменился лик биржевой торговли и стал таким, каким мы видим его сегодня.

Читать далее

Децимализация

Цены на ценные бумаги в привычной нам форме имеют так называемый ценовой шаг (tick size). У разных ценных бумаг ценовой шаг может быть разным. Он еще и меняться может в зависимости от уровня цен (tick size ladder). Минимальный шаг цены — это как правило минимальная денежная единица валюты той страны, где ведутся торги. В России это копейка, в США — цент, в Японии — йена, В Австралии — пенни, в ЕС — евроцент.

Сейчас для нас это естественно и привычно, потому что мы привыкли к десятичной системе выражения цен. В рубле — 100 копеек, в евро — 100 евроцентов, в долларе — 100 центов. Но представление цен в таком виде существовало не всегда.

Читать далее

Quotron, Stockmaster, Reuters, Bloomberg и другие

Распространение рыночных данных появилось тогда же, когда открылся первый рынок в истории человечества. Ведь первое желание любого продавца и покупателя, пришедшего на рынок, знать что по какой цене сейчас торгуется. Знание цен дает потенциальным покупателям и продавцам не прогадать, т.е. не продать дешевле рынка, и не переплатить, т.е. не купить дороже рынка.

По мере развития способов связи и расширения рынков цены передавались из уст в уста, затем посланцами и гонцами, на глиняных табличках, на бересте, на папирусе, на бумаге, в письмах. С появлением газет цены стали распространятся по миру со скоростью лошадиной почты. Цены для скорости передавали с даже с помощью голубиной почты, маяков, семафоров и даже телескопов. Им на смену пришли паровозы и почтовые корабли. С появлением телеграфа, затем телефона, радиоволн и наконец волоконно-оптической связи — передача цен стала осуществляться со скоростью света. Благодаря этому покупатели и продавцы, находясь даже за тысячу километров от рынка, получили возможность знать цены рынка практически в реальном времени.

Читать далее