Система управления ордерами (Order Management System, сокращенно OMS) — ключевая система участника биржевых торгов, сердце его торговой системы. У разных типов участников она играет разные роли, но общее назначение OMS — вести учёт и контроль всех транзакций, всех действий по ордерам.
OMS различаются по своему предназначению и функционалу в зависимости от того, для какого участника биржевого бизнеса она предназначена. Читать далее
Краткий список сайтов, которые я стараюсь посещать ежедневно, чтобы быть в курсе последних новостей о Java и о том, что происходит в сфере биржевых технологий и финансового бизнеса.
Биржевая торговля ценными бумагами – не область точной науки, поэтому в отношении терминов «автоматизированная» и «алгоритмическая» торговля отсутствуют общепринятые строгие определения. Для одних эти два понятия означают одно и то же, а для других – два различных процесса.
В торговых приложениях создается множество объектов в реальном времени. Скажем, каждый новый ордер от клиента создает объект Order. Исполнение ордера на рынке порождает новый объект Fill или Partial Fill. И если поток ордеров очень высок во время активного торгового дня, это создание новых объектов оказывает:
Все эти операции имеют большие накладные расходы сами по себе, плюс могут привести к непредсказуемым задержкам, поэтому Java-программисты нашли обходное решение этой проблемы: использовать пулы заранее созданных объектов (object pools). Т.е. переиспользовать объекты, которые уже не нужны, вместо создания новых.
Нью-Йоркская биржа (NYSE) откроет 26 мая торговый зал для ограниченного числа трейдеров. Торговый зал был закрыт 23 марта из-за эпидемии коронавируса, и вот спустя почти два месяца торговый зал снова откроется.
Примечательно, что Нью-Йоркская биржа — одна из немногих бирж мира, которая еще имеет торговый зал и в нем физически присутствую трейдеры. Биржа уже дано оборудована всей инфраструктурой для ведения торгов электронно, и биржа работала электронно во время карантина. Но торговый зал и физическое присутствие трейдеров в нем является чем-то сакральным для биржи NYSE и все попытки окончательно закрыть торговый зал, как это сделали множество других бирж по всему миру, до сих пор наталкиваются на резкие возражения работников биржи.
8 июня свой торговый зал откроет Чикагская биржа опционов (CBOE). Еще один пример верности вековым традициям торговли в стиле «open outcry» (торговля лицом к лицу, где информация между участниками торгов передается путем выкриков и сигналов руками).
Когда трейдер получает от институционального клиента ордер большого размера, перед ним стоит классическая проблема, которая называется trader’s dillema.
Вариант 1: Весь большой ордер на продажу (Sell order) выбросить на рынок сразу. Это увеличит предложение на рынке, а увеличение предложения неизбежно приведет к падению цены, т.е. ордер «сдвинет рынок». В результате акции инвестора будут проданы за меньшую цену, чем он ожидал.
Вариант 2: Трейдер выкладывает большой ордер по кусочкам в течение торгового дня. В этом случае исполнение ордера растянется на длительный период времени торгового дня, в то время как инвестору деньги за акции нужны «вот прям сейчас». За время исполнения ордера могут произойти какие-то события, утечка информации, просто какие-то изменения цены из-за действия других участников торгов. В результате акции опять-таки будут проданы не по той цене, по которой ожидал инвестор.
Значит трейдер стоит перед выбором: какой риск более приемлем и какой риск более вероятен — риск сдвинуть рынок большим ордером, но получить деньги за акции прямо сейчас, или риск опоздать с исполнением.
Брокер по роду своей деятельности занимается предоставлением брокерских услуг клиентам. Для приема ордеров клиентам и передачи им отчетов об исполнении в электронном виде брокер создает систему входных шлюзов, через которые клиенты подключаются к внутренним системам брокера.
В финансовых расчетах часто приходится оперировать дробными числами. Например, на некоторых рынках цены на опционы и фьючерсы могут иметь два и даже три знака после запятой. Цены на некоторые акции могут выражаться в пенни, так называемые penny-stocks. Для валидации ордеров перед отправкой на рынок надо проверять, не выходит ли указанная цена ордера за определенные пределы (price limits), рассчитанные от текущей рыночной цены инструмента. Например, надо вычислить +/-5% от цены 1.005. Казалось бы для выражения цены в Java идеально подходит примитивный тип double. Но это крупная, опасная ошибка!
FIX-движок (FIX-engine) — это компонент торговой системы, обеспечивающий связь с другими системами по протоколу FIX. Этот компонент отвечает за преобразование внутренних структур приложения в исходящие FIX-сообщения и за конвертацию входящих FIX-сообщений во внутренние структуры данного приложения.
Электронная торговля подразумевает торговлю с использованием компьютерной системы, где ордера участников торгов заносятся в систему и сводятся в ней автоматически без использования ручного труда. Это весьма общее определение, которым я стараюсь охватить все разноообразие электронных систем торговли ценными бумагами, которые существовали начиная с конца 60-х XX века и по сегодняшний день.
Сейчас вся торговля почти на всех биржах мира ведется в электронном виде. Не осталось уже бирж, где торговля ведется вручную. Исключение пока составляет Нью-Йоркская фондовая биржа — одна из старейших бирж мира.
Компьютеризация торговли решает множество проблем:
Казалось бы, выгоды перехода на электронные торги очевидны. Ведь компьютеры быстро завоевали свое место в бухгалтерском деле, в страховании, в планировании ресурсов предприятий, в автоматизации продажи билетов авиакомпаний, в статистике, в банковском деле, и в системах хранения и анализа данных. А вот путь внедрения компьютеров в биржевом деле не был прост и легок.
Препятствиями на пути были коропоративная костность, корысть ведущих участников биржевого бизнеса, нежелание менять вековые традиции, боязнь потери привилегированного положения посредника на выгодном рынке, консервативный взгляд на новые технологии, высокая стоимость и низкая производительность компьютеров и банальное невежество и недальновидность людей, от которых зависило принятие ключевых решений. Особенное сопротивление прогрессу проявляли старейшие биржи мира — Лондонская фондовая биржа, Нью-Йоркская фондовая биржа, Чигагские биржи деривативов CBOT и CME.
