Фрагментация рынка и Smart Order Routing (SOR)

В разных странах существуют разные практики работы площадок торговли ценными бумагами: в каких-то странах существует только одна национальная биржа, а в каких то — несколько конкурирующих национальных бирж. Все очень сильно зависит от исторических практик, традиций, законов и регулирующих органов данной конкретной юрисдикции. Где-то конкуренция всемерно поощряется, где-то наоборот правительство и бизнес стремятся к консолидации множества бирж в одну.

В тех странах, где поощряется конкуренция между биржами, законодательство изменено так, что не существует какой-то определенной биржи, которая занимает монопольное положение на рынке страны. Вместо этого существует множество торговых площадок, из которых инвесторы могут выбирать для совершения сделки ту, которая им кажется наиболее выгодной и удобной. Такая ситуация на рынке ценных бумаг называется фрагментацией (fragmentation).

Clearing and Settlement: что происходит после торгов

Я уже много статей написал о том, как осуществляется торговля, как выставляются ордера, как они сводятся в торговом движке. Настало время рассказать о том, что происходит после того, как сделка совершена. Программисту из front-office не стоит ограничиваться знаниями только своей части системы. Всегда полезно для общего развития знать, что происходит с ордером далее, после того, как ордер был обработан front-office системами, и данные по ордеру ушли в back-office.

Bill Lupien — родоначальник электронной торговли

21 апреля 2021 года в возрасте 79 лет скончался Уильям Люпьен (Bill Lupien). Билл Люпьен не был гениальным технологом или программистом. Но благодаря его новаторству, энтузиазму, предвидению и деловой хватке навсегда изменился лик биржевой торговли и стал таким, каким мы видим его сегодня.

Тонкости устройства биржевого шлюза

Мартин Томпсон в своей презентации о совеременных биржевых технологиях поднял интересную тему «честности» доступа к бирже.

Исполнение ордера

В представлении обывателя, ордер, который брокер получает от клиента, немедленно отправляется брокером на биржу для исполнения. Брокеру остается лишь подождать некоторое время, пока ордер не будет исполнен на бирже, и потом передать информацию об исполнении клиенту. Однако отправка ордера на биржу — это не единственный способ исполнить ордер клиента. У брокера есть множество вариантов, и может так оказаться, что ордера, полученные от клиентов вообще не дойдут до биржи. Данная статья рассказывает о нескольких возможных вариантах.